央票在港发行在即 专家:意在稳定人民币汇率

2018-11-01来源:admin围观:24次

  中新经纬客户端10月31日电(赵竞凡)中国人民银行将于11月7日首次在香港发行央行票据,3个月和一年期各100亿元,这标志着暂停5年的央票发行再度被重启。鉴于其在香港发行,市场普遍将其解读为货币政策“出海”的举措。

  对此,专家认为,此时在香港发行央票,央行可以通过提供利率基准来支持香港离岸凯发娱乐k8.com人民币债券市场,还能回收离岸人民币流动性,从而提高做空成本、降低套利动机,从而支撑人民币汇率稳定。

  中国人民银行中新经纬王潮摄

  10月31日,央行官网显示,为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益率曲线,将于2018年11月7日(周三)通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,招标发行2018年第一期和第二期中央银行票据。

  其中,第一期中央银行票据期限3个月(91天),为固定利率附息债券,到期还本付息,发行量为人民币100亿元,起息日为2018年11月9日,到期日为2019年2月8日,到期日遇节假日顺延。

  第二期中央银行票据期限1年,为固定利率附息债券,每半年付息一次,发行量为人民币100亿元,起息日为2018年11月9日,到期日为2019年11月9日,到期日及付息日遇节假日顺延。

  何为央行票据?央票本质上是中央银行发行的债券,是调节基础货币的一项政策工具,目的是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。

  为何在此时发行央票?国家金融与发展实验室特聘研究员蔡浩对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,“央行此举的目的主要是通过回收离岸人民币流动性的方式,提高离岸做空人民币的成本,也可以看作是人民币汇率逆周期调节的一种举措”。

  年内人民币汇率波动不断,人民币对美元波动明显增强,引发市场对“破7”的担忧。中国外汇交易中心数据显示,人民币对美元汇率中间价从4月17日的6.2771一路跌至10月31日的6.9646,人民币对美元贬值幅度超过10%,贬值速度和幅度明显。

  美元/人民币中间价走势图截图来源:中国外汇交易中心官网

  本次央票发行有一大特点——发行地点在香港而非内地。人民币发行分两个市场,一是内地在岸人民币市场,二是离岸人民币市场(主要在香港)。市场普遍认为,在香港发行央票,意味着离岸人民币流动性将被收紧。一般而言,离岸人民币交易因交易地点位于海外,更易受市场因素影响,当人民币贬值预期增强时,往往率先反应,且不容易进行顺周期调节。

  此次收紧离岸人民币流动性将产生什么影响?蔡浩称,“鉴于此次对港发行央票数量并不大,总共200亿元,因此,预计央行只是借此打开了调节窗口,以对离岸人民币空头形成威慑。”

  交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,此举有利于稳定离岸人民币市场,引导市场预期,起到稳定人民币汇率的作用。(中新经纬APP)

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